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央行本周继续加码逆回购 付鹏:期限的配置是重点

2015-08-28 10:01:19 来源:央广网

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据经济之声《央广财经评论》报道,继上周央行祭出千亿逆回购后,本周逆回购继续加码。央行今日进行1500亿元人民币7天期逆回购,中标利率2.35%。操作量比上周四增加25%。

在降息降准、以及加大逆回购力度等多项组合措施刺激下,资金面情况趋于宽松。今天的1500亿元逆回购,又会给资金面带来怎样的影响?对此,经济之声特约评论员、中国宏观对冲研究院院长付鹏进行了分析与解读。

付鹏:实际上央行的操作还是对于短期流动性偏低的情况做出的一个对冲,整体还是在向市场释放流动性,从目前的情况看来,由于降准基本上是在9月6号以后才开始,所以短期内流动性紧张的情况仍然存在,所以公开市场操作实际上也是为了缓解短期的压力。在过去大概3、4个月的时间里,外汇占款流出的现象比较明显,所以在流动性比较紧张的情况下,央行也是在积极保持货币市场的相对稳定。

经济之声:最新的消息是,昨天,央行发布公告,以利率招标方式开展了短期流动性调节工具(SLO)操作,规模为1400亿元,期限为6天,加权平均中标利率2.3%。SLO工具本质上是超短期的逆回购。对于启用SLO工具,民生证券解释,央行意在外汇占款流出背景下,积极通过多种公开市场操作工具使用平抑资金面。尽管SLO释放流动性期限偏短,一般不足1周,这次是6天,但此举可以为今天1200亿到期的逆回购减压,并且可能会考虑适当延长逆回购期限。本周央行动作频频,降息、降准、SLO、逆回购。您如何评论本周央行这一些列动作?

付鹏:实际上我认为股民的分析比较正确,因为目前我们的资本压力确实比较大,外部的压力也已经对我们造成了比较明显的一个冲击,所以央行通过不同的操作工具在不同的期限内调整资金,既能避免资金的期限发生错配,也能保证资金的相对稳定,同时还能保证资金的有效性。所以,重点应该还是期限的调配,因为量不在多,只要调配好就可以让量发挥作用。因为过多的流通性一旦被释放出来,所谓的负面的效应就会夸大。(中新网江西新闻转载)

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