本周A股市场指数跌幅明显收窄，市场情绪逐步从恐慌走向修复，资金风格亦发生阶段性切换，全周主力资金虽仍为净流出，但边际改善趋势已初步显现。结合成交、资金与情绪等多维指标，当前市场正处于“弱修复+再平衡”的关键窗口。

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【资料图】

涨跌速览：指数跌幅收敛，风格再平衡初现

本周A股主要指数整体延续调整态势，但跌幅较上周明显收敛，显示市场由急跌阶段逐步转入震荡平衡阶段。从结构上看，小盘股在情绪出清后出现技术性反弹，而此前表现抗跌的成长板块（以创业板为代表）则转为领跌，风格轮动特征显著。

行业层面以“防御+涨价”主线主导。材料、公用事业及医疗保健板块逆势上涨，分别录得约2.5%左右涨幅，体现出资金对“资源属性+稳定现金流”资产的偏好提升。相对而言，信息技术、金融以及部分消费板块则表现承压，显示高估值与高贝塔资产仍处于估值消化阶段。

从个股表现看，涨幅居前个股主要集中在资源、能源电力及医药方向，背后逻辑以涨价驱动与政策预期为主；而跌幅居前个股则多为前期强势科技股，反映出资金撤离与估值压缩的双重影响。

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成交速览：缩量下行，交易热度持续降温

成交数据进一步验证市场处于弱势修复阶段。本周A股成交呈现“缩量下行”特征，周度成交金额由上周的11.06万亿元下降至10.56万亿元，整体交易重心下移。

从日度数据观察，成交额由周初的约2.45万亿元逐步回落至周五的1.86万亿元，同时市值换手率也从4.98%下降至3.66%。这一变化表明，资金参与意愿持续减弱，短期交易性资金趋于谨慎。

结构上看，尽管整体成交降温，但部分防御板块与主题性方向（如公用事业、部分资源品）仍维持较高换手，表明资金在震荡市中加速调仓，寻找相对确定性机会。

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资金流向：先抑后扬，尾盘资金回流释放积极信号

本周主力资金“先出后进”。周一在外部地缘冲突冲击下，市场出现恐慌性抛售，主力净流出高达795亿元；但随着情绪逐步修复，周三出现150亿元净流入，成为本周关键转折点。

至周五，主力资金继续净流入82.58亿元，且尾盘回流明显，显示机构资金开始从全面撤退转向结构性布局。全周累计仍为净流出约1089亿元，但边际改善趋势已初步显现。

行业维度上，资金明显流入材料板块，而科技与工业板块则遭遇较大幅度流出。个股层面，锂电产业链成为资金博弈的核心阵地，高景气细分方向仍具备吸引力。

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市场情绪：V型修复，杠杆资金趋于谨慎

情绪指标方面，本周市场呈现典型“V型修复”。周一跌停家数一度达到145家，情绪触及阶段性冰点；但随后两日快速修复，连续出现“百股涨停”现象，至周五涨停家数回升至94家，跌停家数降至个位数，市场风险偏好明显回暖。

与此同时，两融资金走势反映出更为谨慎的态度。融资余额较前期高点明显回落，整体处于去杠杆态势中。不过，周内后半段融资余额出现小幅回升并趋于稳定，显示杠杆资金情绪由持续降温转向观望中的弱修复。

整体来看，当前市场情绪已从极端恐慌修复至中性偏谨慎状态，但尚未形成一致性做多预期。

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下周关注重点：政策、宏观数据与外部扰动三重变量

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