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华安证券发布研究报告称，维持固生堂(02273)“买入”评级，持续看好其未来增长的能力，略微上调预期，预计2023-25年将实现归母净利润2.55/3.42/4.60亿元人民币。7月5日，固生堂附属公司广东固生堂收购：1)宝中堂崂山100%股权，代价为人民币6094.16万元;2)宝中堂峨山100%股权，代价为人民币783.02万元。作为中医医疗服务领域稀缺标的，固生堂业务韧性强，今年以来月度经营情况持续向好，内生和外延标的落地节奏明确。

报告中称，公司在上海地区再增两店，版图持续扩张，品牌影响力持续增强。公司公告以总价6877.18万元收购宝中堂崂山与宝中堂峨山两家门店，上海地区门店再增两家，截至目前公司体内医疗机构已有56家。从区位来看，两家门诊位于浦东地区，本次收购将帮助公司提升在浦东区域的影响力。从收购对价来看，2021年两家门店实现营收约4800万元，对价约1.4xPS。从门店质量来看，宝中堂崂山具备“大病医保”资质，上海市仅两家中医门诊拥有该资质，从支付端角度看该资质有利于持续吸引患者就医，医保报销比例更高。