华安王国卫：用三个“大于”预言2009

股市机遇大于债市，商场向上的概率大于向下,早出资的挣钱几率大于晚出资

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本报记者 闫 铮

1月7日，华安基金办理有限公司2009年A股出资战略在北京举办。华安基金首席出资官王国卫，用三个“大于”总结了华安基金在2009年对商场的观点。他以为，股市机遇大于债市，商场向上的概率大于向下，早出资的挣钱几率大于晚出资。

王国卫指出，A股未来或许会有底部重复震动和承认进程，但整体来看，自2009年开端，长时间底部正在逐渐闪现。未来即便跌落过度，但也将是以更高的潜在超量收益作为补偿。

看好医药职业

华安基金首席出资官王国卫指出，尽管2008年债券型基金体现杰出，可是2009年，债券的危险或许会有所闪现。从居民持有的首要金融财物价格比较看，现在一年期定期存款利率已降到2.52％，预期未来将下降至1.5％左右，长时间国债价格也处于前史高点，而股票财物在跌到前史估值底部区域后，在这种情况下，王国卫以为，股票商场的机遇或许比债券商场更大。他猜测，在2009年股市的动摇区间很大，或许不会单边运转。估计上证指数的点位将在1600到3000点之间震动，因而将以进行主题出资，注重职业整合。

在谈到出资的详细职业时，王国卫表明，因为国家的医疗保险制度改革的推动，医药职业在2009年将被看好，此外，新动力和节能减排将是长时间主题。传统动力和新动力的开发，以及由此带动代替的相关资料、配备工业的开展，是一个严重的出资主题。其他，供给相对安稳、有竞争力的盈余收益率才能的企业将遭到更大的注重。

关于债券的出资，王国卫并没有全面否定，他表明，2009年中短期债券会有机遇，信誉债或许会得到较高的商场注重。

六要素中四个确定向好

在此次战略陈述中，华安基金将微观面、政策面、根本面、资金面、技能面和心思面组合成商场“魔方”。在这六个商场决定因素中，华安基金以为，其间微观面与根本面处于不确定状况，其他四个方面根本向好。在未来两三个季度，微观面依然归于需求快速下行阶段，企业广泛地遭到需求、盈余、现金流的冲击，商场依然处于微观主导之下。从上市公司的根本面来看，增速下降，乃至或许呈现负增长。

可是，华安基金对其他四个方面充满信心，陈述指出，政策面和资金面上继续地转暖，当供求关系在较低的增速上康复平衡之后，钱银放松、财务影响、资源和动力价格大幅跌落，将逐渐显示出效果，微观和微观必定层面上的违背将会供给出资的机遇。技能面上股票财物的吸引力也正在逐渐增强。商场心情处于逐渐康复进程，将更乐意从中期视点剖析局势和企业远景，这为优势企业估值水平的必定上升供给了动力。值得注意的是，华安在陈述中对资金面的达观与现在商场上一部分人的失望观点不同。华安基金指出，除个别月份呈现了反常外，居民储蓄存款总趋势是逐月添加的，这意味着当商场其他决定因素转暖时，商场会得到满足资金的支撑。

趁早不赶晚

关于出资机遇的掌握，王国卫引用了巴菲特的一句话，“当知更鸟报春时，春天就该完毕了。”他以为，商场出资应该是一种预期的判别，假如继续张望，而没有举动，机遇就会从身边溜走。他以为，在商场价格处于动态改变的进程中，假如想看到整个收益趋势，那么或许会错失商场上涨的机遇。因而，他以为，2009年的出资机遇，早买挣钱的几率要大于晚买。别的，从本年的商场的各个视点来看，王国卫也以为，提早出资，会有“值得等待的惊喜”呈现。