观点小结

【资料图】

本次调研主要针对的是新疆地区的尿素企业目前的生产、销售和库存情况。

根据调研情况，我们发现，疆内尿素企业目前普遍生产正常，利润较好，当前仍处于新疆用肥旺季，开工率维持高位。2023年由于早春气温偏低，新疆农业种植较往年推迟，当前新疆农业需求本应于7月初结束，但预计将延迟至月底，当前疆内尿素企业尿素销售情况普遍较好，几乎没有库存，等候装运尿素的车辆存在排队等候的情况。但大部分企业表示，农业需求大概率在近一两周结束，新疆尿素届时将发往甘肃、四川、重庆等省，对当地尿素市场形成一定的冲击。

大部分企业近两年来疆内尿素销售量有明显提升，提示疆内尿素需求量有明显增长，由于能源的价格优势，新疆生产煤化工产品的成本较低，但由于距离东部地区距离较远，运费较高，因而将能源转化为运输价值更高的煤化工产品将更为合适，目前新疆煤化工产业正在迅速发展，此次调研过程中也发现一些尿素企业同时建有或者计划建设三聚氰胺的生产装置，这也将增加新疆未来对于尿素的需求。

调研背景

新疆地区尿素企业目前的年产能为763万吨，占全国尿素总产能%，在我国省级行政单位中尿素产能排名第四。其中，原料为天然气的尿素产能主要分布在天然气资源较丰富的南疆地区，占比近50%，远超全国尿素产能中天然气制产能的比重，原料为煤炭的尿素产能则主要分布在煤矿资源丰富的北疆地区。

得益于资源禀赋的优势，新疆的煤炭和天然气的价格均比中东部地区大幅偏低。近年来，新疆的化工产业发展较快，其中尿素的产能在近十年快速提升，并且后续尿素及其下游三聚氰胺都有新增产能的计划。新疆地区的农业需求旺季主要集中在4月底至7月初，以及冬储的11月至次年的1月，其余时间新疆的尿素通过火车运输销往疆外市场，占比超过新疆尿素产量的三分之一。

图1：全国分省尿素产能（万吨）

数据来源：隆众资讯，卓创资讯，公开资料整理，紫金天风期货研究所

图2：新疆尿素分原料产能（万吨）

数据来源：隆众资讯，卓创资讯，公开资料整理，紫金天风期货研究所

新疆地大物博，农作物种植面积超过6300千公顷，虽然占全国比例并不高，但近十年来增幅达到50%以上，粮食总产量为万吨，位列全国第十五；同时受益于得天独厚的日照时长，新疆棉花的总产量占全国近九成以上，而棉花恰好是需要氮肥较多的作物。由于此前疆内部分地区农业条件有待完善，因此相对于疆外尿素施用量有较大的增长空间，根据当地贸易商估计疆内尿素每年的消费量约为330-370万吨。

图3：新疆农作物播种面积（千公顷）

图4：新疆粮食作物播种面积（千公顷）

图5：新疆棉花作物播种面积（千公顷）

数据来源：统计局，紫金天风期货研究所

调研内容

一、新疆A尿素生产企业

1、生产情况

企业十余年前建成投产，目前尿素的产能80万吨，原料为天然气。企业预计一年后进行搬迁，计划采用新工艺进行尿素生产，使用乙烯裂解的副产品二氧化碳和氢气等反应生产尿素，该装置目前已经通过初期的可行性报告，虽然初期建设成本高，但投产后运行所需原料成本将大为降低。

2、生产成本

公司使用母公司能源企业提供的天然气生产，目前的价格约为元/立方，原料成本内部结算。天然气的具体的供应价格计算方式较复杂，其中的70%、27%和3%的部分对应于不同的价格。公司生产一吨尿素需要使用720立方天然气，由于其中⼀部分用作燃料气，故相比于其他气制尿素装置，天然气的使用量更多。其他不使用天然气作为燃料的装置，每吨尿素需要消耗天然气约600多立方米。公司用电成本为元/吨。目前企业生产尿素的完全成本约 1800-1900元/吨。

3、检修

工厂每隔五年进行一次较完整的检修，持续时间约一个月，最近的一次较完整的检修已于去年完成；除此之外，每年检修大约十天，12月至次年1月可能出现因限气导致停产。

4、销售

作为总公司下属板块，公司产销分离，销售由西北地区的销售公司统一负责。公司销售旺季集中在疆内，预计8月后可以外销发往内地，尿素从新疆运输至四川运费约400元/吨。目前工厂基本无库存，现场目测有十几辆卡车排队等待装货。

二、新疆B尿素生产企业

1、生产情况

公司现有一套45/80万吨年产能的合成氨/尿素装置。尿素年产量约60-70万吨。公司合成氨除用于生产尿素外，还有富余，合成氨外卖量约100-200万吨/天。公司目前没有扩充产能的计划。

2、成本

原料为天然气，来源于中国石油（约元/立方米）或者中国石化（元/立方米），由于母公司不是能源企业，公司购气价在疆内偏高；公司的用电价格为元/度，公司生产一吨尿素约需消耗720立方米天然气（含燃料用气）。目前公司生产尿素的完全成本为1900元/吨。装置开关停一次的成本约为500万元，完全关停后，重启设备需要七天以上后才能重新出产品。

由于新疆某能源企业的天然气供应充足，17年至今，公司冬季并未停产，同时由于开关停成本以及为确保完成生产任务，历史上，即使出现一年半时间以上亏损，公司仍未停产。

3、销售

公司75%的尿素销售在疆内，新疆的作物主要是棉花和小麦，本地尿素需求旺季为4月底-7月初，销往疆外的时间主要集中在2-4月和7-9月的本地淡季，今年由于倒春寒现象，新疆种植推后，疆内需求将持续到月底。近两年新疆地区农业耕地面积有所增长，但公司认为总面积增长有限，带来的需求增长有限。公司很少发港口，疆外销售地主要是川渝，运费达400元/吨。

4、库存

公司目前基本无库存，即产即销。公司库容为万吨，但由于天气干燥，如果考虑戈壁滩上堆放，实际库容可达10万吨。

三、新疆C尿素生产企业

1、产能

公司装置设计规模为年产30万吨合成氨、52万吨尿素，经多年来不断工艺优化技改后现生产规模可达年40万吨合成氨/70万吨尿素，是新疆单套能力大的尿素装置；同时配套18万吨年产能的三聚氰胺装置，年产三聚氰胺约15万吨。

2、成本

公司用煤成本较低，公司所需煤炭种类为褐煤，目前价格约400元/吨，主要来自于疆内，疆内煤价波动低于内陆，新疆大型煤炭国有企业通过长协向疆内煤化工企业供煤，因此疆内煤化工企业成本相对内地偏低，公司所需原料煤炭大约1吨生产1吨尿素。

3、需求

由于公司生产三聚氰胺的工艺中可回收合成氨，因此单吨三聚氰胺所需尿素为2吨左右。公司每年外卖尿素量约为40万吨，其中出疆数量为10-15万吨。

新疆农需开始于5月，种植季仅一季，5-7月销售以疆内为主，棉花等作物用肥量较大，南北疆农业需求近330-370万吨。伴随着新疆兵团改制和国家重视粮食安全，新疆耕地有所增加，相应的能增加尿素30-40万吨。同时，农民用肥习惯也在改变，由于新疆种植中农业用肥过去相对不足，现在由于种植收益较好，用肥量有所提升。

新疆尿素市场相对独立，5月份内地尿素价格大幅下跌时，新疆尿素价格相对坚挺，公司可以掌握内地尿素运往新疆的发运信息。

美国制裁前，公司有少量出口，制裁后，由于结汇风险，公司已经不做出口。

4、运费

公司运到天津港的运费大约是425元/吨，同时由于公司发往内地时间可能超过10天，因此有时间上价格波动的风险，影响出疆可能性。新疆煤炭出疆挤占了铁路运力，因此新疆尿素出疆也受制于铁路运能瓶颈。

四、新疆A贸易公司调研

销售情况：公司在新疆销售化肥约80万吨，是疆内排名靠前的销售公司，其中尿素约40万吨。公司主要销售小颗粒尿素，基本是疆内企业都有合作。预计8月开始，公司将做尿素出疆业务。

疆内近两年来的尿素销售增长较好，一方面可能由于农作物种植面积的增长，另一方面可能在于单位土地用肥量向内地看齐，但具体的数量无法准确计算，对于近两年来新疆尿素需求的增长量之大有所困惑。

五、新疆D尿素生产企业

1、生产情况

公司目前尿素实际产能60万吨，当前尿素的实际产量为42万吨。年产三聚氰胺12万吨，年产10-15万吨甲醇，目前计划生产聚甲醇。其中由于采用回收技术，单吨三聚氰胺所需尿素溶液为吨，较行业均值偏低。

尿素装置一般每两年检修一次，检修时间为15-20天。预计2023年8月份将进行检修。

2、成本

公司使用水煤浆技术生产，煤制为无烟煤，目前原料成本为600元/吨，日消耗量为1800吨。目前公司生产尿素的完全成本为1700元/吨。

虽然公司在新疆配套建设煤矿，但手续还未办理成功，预计年末将投产。该煤矿主要将生产焦煤，并不适合生产尿素。

3、需求

公司尿素销售由集团公司统一调配。

新疆由于农业进行了土地流转，耕地有所增加，同时南疆种植开始增加用肥，并且使用尿素替代原有的肥料，单亩土地所需尿素增长约20公斤。新疆农业地租约1500元/亩，种植总成本约3000元/吨。

五、新疆E尿素生产企业

1、产能

公司占地1050亩，60万吨醇氨联产项目由年产30万吨合成氨、52万吨尿素、30万吨甲醇组成。

公司计划建设三聚氰胺生产装置，预计明年下半年或者后年投产，增加对尿素的需求量。

公司每年会检修一次，今年6月27日完成检修。

2、成本

公司采用航天炉工艺生产尿素，一次性投入大，单位煤耗低，目前使用的煤炭为化工煤，热值为Q6000，采购价格为600元/吨。

3、需求

主要销售地区为北疆，去年开始有部分销往南疆。尿素直接销往公司旁边的乌鲁木齐市金星吉城化工有限公司用作化工原料生产，销售量能达到10-20万吨，30-40万吨尿素向市场销售。

六、新疆F尿素生产企业

1、产能

公司目前尿素产能为140万吨，另有年产50万吨烧碱、60万吨聚氯乙烯及配套工程项目，200万吨电石渣制水泥综合利用项目，配套有自备热电厂。

目前实际产能40万吨，三聚氰胺目前产能为8万吨，2022年年底开始建设另一条8万吨三聚氰胺，预计2024年下半年或者2025年上半年投产。

尿素装置因为要配合煤矿和电厂检修时间，通常在5月进行检修。

2、成本

公司依托自有煤矿，年产2000万吨，预计可开采一百年，尿素购煤成本仅200元/吨。煤炭种类为化工煤，工艺为水煤浆的一种，热值4800左右。电费成本为元/度，因为有自备电厂，故电费相对较低。

3、销售

主要面向疆内市场，部分销往四川和重庆，尿素出疆量达到15-20万吨，其中发往河西大概8万吨。供应疆内市场约20万吨。

尿素发往天津港运费大约430元/吨。

（注：紫金天风期货发布调研报告的时间为7月26日）

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