通过伞形信托、券商两融等多种渠道流入股市的银行资金，曾被视为前期股市大涨主要动力之一。然而，随着股市的剧烈调整，银行资金的安全性受到了业界广泛的关注。

《中国经营报》记者了解到，从目前市场来看，银行入市资金的安全性总体可控，违规进入股市的信贷资金规模也会有所缩小，但是不少银行在配资业务上也会有所放缓。

部分银行暂缓配资业务

对于银行资金入市的渠道，光大证券银行业分析师王剑将之分为四类。“一是，给两融配资，购买两融收益权，相当于放款给券商，券商再放款给炒股者。二是，给伞形信托等配资，相当于放款给信托、私募等投资者。三是，股权质押贷款，相当于放款给上市公司股东。四是，信贷资金入市，相当于直接给炒股者贷款。”

据他介绍，给两融融资，按照协议券商会给银行刚性兑付，除非券商破产，否则银行资金不会有问题;伞形信托配资，从实际操作来看，也是由信托公司或者基金子公司刚性兑付，只要市场像现在这样有成交量，也出不了大问题;股权质押贷款的质押率不高，一般在0.5以下，所以相对安全;至于信贷资金入市，只有当居民、企业本身破产时，才会波及信贷安全，因此这类数据会反映在贷款不良率里，目前了解下来也并未恶化。

然而，股市的狂泻还是让不少银行在配资业务中持观望态度。某股份制银行浙江分行副行长告诉记者，“虽然还有需求，但我们已经暂缓了给伞形信托的配资业务，在持续观望之中，大家都比较谨慎。”

据了解，自从金融分业以来，银行资金是被禁止直接参与股市的。而我国适逢经济下行，银行信贷需求大减，刚好股市又暴涨，被业绩指标逼急的银行行长们不可能抵挡得住诱惑。在一系列的考核指标压力下，银行就选择放款给炒股者，也称为支撑股市上行的一个动力。

2014年7月至今年6月中旬，股市的杠杆加速放大，而银行资金进入股市的规模也越来越大。据王剑测算，券商两融总额约2万亿元，大概三分之一到二分之一有银行配资，因此银行敞口在5000亿元~10000亿元间。伞形信托配资，官方有总量统计但未公布，信息最不透明，约摸有几千亿元，杠杆水平约1：2左右。股权质押贷款，根据WIND统计，共2万亿元，其中银行约4000多亿元，其余是券商、信托公司、企业与个人等。至于信贷资金入市的规模，目前则无法测算。

“说白了，就是银行放款给某一类中介，让中介去炒股。银行所承担的风险，取决于这个中介的风控水平。前三类，控制杠杆水平，并由强行平仓机制控制风险。但如果像近日这般天天跌停，那么强平机制失效，风险就会漫延至银行优先级资金。只要没出现连续一字跌停的局面，强平都能实施，风险就不会传导至整个金融体系。强平是一道防火墙，阻隔在股市和银行之间。目前来看，真正天天一字跌停的个股其实不多，大多强平还是能实施的，虽然血腥了点。最后一类，就是普通贷款，不存在强平，其风控机制就是贷款的风控机制，依靠借款人的信用水平。”王剑说。

据业内人士介绍，现在做配资业务的主要是股份制银行，其中招商银行和光大银行做的比较多。粗略测算，银行体系配资资金规模大概1万亿元左右。下跌导致平仓，又导致下跌的雪崩式反应酝酿了较大风险，调研过程中好几家银行都反映3300点是一个集中平仓区域。所以当务之急是要及时稳定住市场的预期，否则上万亿元资金同时去杠杆的抛压，真的是很难接得住的。

王剑的看法相对乐观：“目前，我们没发现银行入市业务出现严重风险的迹象。天天一字跌停的股票毕竟不多，大多股票的强平还能实施，特别是7月9日大盘暴涨，有了成交量，这样可以保护银行资金。另外，银行间市场利率水平还非常稳定，借款人也未出现大面积违约。如果救市能够把股灾在此处稳住，那么银行一切安好。”