取到钱了！已经有多家中国上市公司已经发布消息称，在硅谷银行的存款已经全部取回。

当地时间13日一大早，原硅谷银行各个营业点排起长龙。尽管已经说明可以线上操作，但仍有储户拉着行李箱前来取钱——经过“惊魂周末”后，储户们迎来可以支取全部存款的消息。

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当地时间3月13日，客户在美国加州圣克拉拉市硅谷银行总部门前排队等候办理业务。中新社记者 刘关关 摄

九安医疗14日公告称，公司在硅谷银行的存款已可以全额使用，并未受到损失。九安医疗在硅谷银行的存款金额占其现金类资产及金融资产总额的比例约5%，有媒体估算这笔存款金额或超过6亿元。

为储户们提供服务的是过渡银行（Bridge Bank）。它是一家新成立的机构，由美国联邦存款保险公司（FDIC）运营。此前，FDIC已经将硅谷银行所有存款（包括无存款保险的存款），以及放在存款保险国家银行（DINB，由FDIC创建）的几乎所有资产都转移到过渡银行。

与此同时，FDIC任命了Tim Mayopoulos为过渡银行CEO，他曾在2012年至2018年担任了房利美CEO。13日，Tim Mayopoulos在给所有客户的邮件中写道：银行不仅开门营业，而且照常开展业务，继续提供网上银行和ATM服务。

48小时“破产记”

与储户们不同，硅谷银行还未看到希望。

据CNBC报道，监管部门可能会尝试第二次出售倒闭的硅谷银行。上周末，最初对硅谷银行资产感兴趣的PNC金融集团，在进行尽职调查后决定不竞标收购活动。

几天前，一纸公告成为硅谷银行关门的导火索。

3月8日，硅谷银行宣称，因为出售210亿美元的证券导致18亿美元亏损，将通过股权融资筹集22.5亿美元弥补。这则公告直接引起储户疑虑，担心因银行资产状况出现问题损失财产，许多企业开始大额转出存款，硅谷银行出现了严重的存款挤兑。

一天内，硅谷银行母公司SVB Financial股价暴跌超过60%，导致全球银行股票损失超过800亿美元。

讽刺地是，3月7日刚宣布连续五年登上福布斯年度美国最佳银行榜单的硅谷银行，三天后就成为了美国历史上第二大银行倒闭事件主角。

3月10日，FDIC发布声明称，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。

当日，SVB Financial盘前一度暴跌68%，并停牌。纳斯达克晚些时候表示，暂停SVB Financial的股票交易，直至满足提供更多信息的要求。不久后，SVB Financial还被从标普500指数中剔除，Insulet将取代其成为标普500指数成份股。

国元证券宏观经济首席分析师杨为敩告诉《中国新闻周刊》，硅谷银行激进的资产结构成为了问题的引线。“硅谷银行资产结构太过集中，资产期限也太长。加上负债端的客户群体也相对集中，主要都是科创，这是负债端的不稳定来源。”

此外，业内普遍认为，风险真正的推动者是高企的美国利率。2022年3月至2023年1月，美联储在不到一年时间内加息8次，累计加息幅度达到425个基点。

“在连续加息的环境之下，各家银行在美债上的配置大概率浮亏，硅谷银行砍了一部分美债，率先兑现了部分亏损。加上信心丧失，一旦造成了恐慌，所出现的挤兑会使得所需的保证金比例大幅升高。就此来看，硅谷银行的失败和当年的雷曼兄弟之间有异曲同工之处。”杨为敩说。

硅谷银行已经运营了40年，总资产在2022年底已达到2090亿美元，存款总额约为1754亿美元，是美国第16大银行，也是硅谷最重要的商业银行。客户主要是科技初创企业和风险投资机构，曾服务过Facebook、Twitter等明星企业。目前，已有60家公司披露其在硅谷银行设有账户并有存款。

据美媒报道，硅谷银行首席执行官格雷格·贝克尔（Greg Becker）在10日向员工发送的一条视频中表示，导致银行倒闭的48小时“异常艰难”。不过，据彭博社11日报道，在硅谷银行披露大规模亏损不到两周前，贝克尔根据一项交易计划卖出了360万美元公司股票。

根据3月10日FDIC声明，硅谷银行所有受保护的存款将转移至DINB。硅谷银行的总部与所有分支机构将于3月13日重新开放，对所有投保存款进行偿付，对于未投保的存款人，可能将派发股息作为补偿。

按照FDIC规定，每位储户可获得最高不超过25万美元的保险。这就意味着，超过25万美元的部分将无法赔付。然而，硅谷银行的大多数储户都是初创公司，他们放在银行的融资款远超过这个数额。

这些公司的生存危机引起了风投机构密切关注。据外媒报道称，11日，红杉资本在内的约125家风投公司，签署了由风投公司General Catalyst牵头的声明，称过去两天发生的事件“令人深感失望和担忧”，呼吁限制该银行倒闭的影响，并避免科技公司陷入更毁灭性的境地。

美联储救市相对克制

从最高25万美元赔付到全额兜底，转变也发生在48小时内。

当地时间12日晚，美国财政部、美联储、FDIC就硅谷银行倒闭事件发布联合声明。指出，从3月13日星期一开始，储户将可以支取所有的存款。与硅谷银行破产相关的任何损失都不会由纳税人承担。但股东和一些无担保债券持有者将不受保护。

“这一声明应该能够遏制住硅谷银行的存款挤兑现象。此外，这一声明也有助于抑制美国其他中小银行可能面临的类似冲击。由此看来，硅谷银行成为第二个雷曼兄弟甚至引发美国金融海啸的可能性已经显著下降。”中国社会科学院金融研究所副所长张明告诉《中国新闻周刊》。

与此同时，美联储也公布了一项能改善银行流动性的救助计划，通过提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有存款人的需求。额外资金将通过BTFP（银行定期融资计划）发放。

具体来看，BTFP向银行、储蓄协会、信用合作社和其他符合条件的存款机构提供长达一年的贷款，并允许机构使用美国国债、机构债券和抵押支持证券以及其他合格资产作为抵押品。

值得注意的是，存款机构提供的抵押品将按照面值估值。“这相当于没有抵押率，抵押多少钱资产，就能贷出多少钱。存款机构可以获得比市场融资更多的资金，融资政策大幅放松。”杨为敩说。

杨为敩进一步表示，美联储只是象征性地收取利率，给银行提供流动性，是为了防止储户存款流失。BTFP与其他货币工具不同的是，其规模并不是由货币当局决定，而是由银行需求决定。有点像我国的常备借贷便利（SLF）货币工具。

美联储在公告中称，此举可以避免储蓄机构在面临压力时快速出售上述资产，将减轻整个金融体系的压力，支持金融稳定，并最大限度地减少对企业、家庭、纳税人和更广泛经济的影响。

美国财政部还将从外汇稳定基金中提供高达250亿美元资金支持BTFP。不过，美联储预计没有必要动用该项资金。

救市措施传出后，当日晚间标准普尔500指数期货迅即上涨1.4%，纳斯达克100指数期货上涨1.5%。

与2008年金融危机救市不同，杨为敩认为此次美联储相对克制。“并没有出台大规模的救助计划，BTFP也是定向的，可能与美联储还比较忌惮通胀有关。”

难以避免下一个

当地时间3月13日上午，拜登就美国银行业形势发表了讲话。他强调，FDIC已经控制了硅谷银行资产，美国纳税人不会承担任何损失，资金将来自存款保险基金。

根据FDIC的声明，存款保险基金（DIF）的资金来自银行一直放入DIF的保险金以及投资于美国债券、其他证券的资金所赚取的利息。数据显示，截至2022年最后一个季度，DIF的余额为1250亿美元，硅谷银行存款总额约为1754亿美元。

拜登在上述讲话中还表示，美国人可以对美国银行系统有信心。需要对银行业发生的事情进行全面问责，将要求国会和监管机构加强对银行的监管。

然而资本市场并未买账。美股开市之后，区域性银行股暴跌，第一共和银行（First Republic Bank）停牌，盘初跌近79%，收跌近62%，连跌六日至2012年以来最低，创上市以来最大单日跌幅。

张明表示，硅谷银行破产事件不仅仅是孤立案例，它暴露出美国若干中小商业银行的共同隐患：均存在典型的资产负债期限错配，且资产方大量投资于美国各类高等级信用债券。美联储持续加息缩表导致这些中小银行相关投资出现大量账面亏损，一旦这些亏损变现，大量中小银行都会面临资本金大幅缩水甚至归零的窘境。

比如，第一共和银行（First Republic Bank），它的“持有到期”债券占到总投资到80%，刨除之后的流动性比率就仅剩4%。更糟糕的是，它持有到期债券的平均到期时间长达10.8年，比硅谷银行的6.2年更久，也病得更重。

“目前真正的问题可能还是高利率环境，这和2008年如出一辙。美国各家银行在美债配置都是亏损的。在这种情况下，即便硅谷银行风险得到控制，但如果美联储继续加息，美债进一步亏损，将会有第二批银行面临跟硅谷银行一样的局面。”杨为敩说。

美国财政部、美国联邦储备委员会和美国联邦储蓄保险公司3月12日发布联合声明宣布，总部位于纽约市的签名银行已被当地监管机构关闭。这是三天内美国监管机构宣布关闭的第二家银行。

因此市场也疑惑，美联储是否有可能因为硅谷银行危机爆发而减少加息的幅度。

杨为敩认为，因此，在理性状态下，当风险初见端倪之后，摆脱高利率环境应该是解决问题最为根源的办法，至少现在来看，美国未来的加息阻力会越来越大。

不过，张明表示，2023年加息的节奏与幅度依然可能再度超出市场预期。“硅谷银行破产将会削弱美联储下一步货币紧缩速度，但不会改变其紧缩的方向。今年仍有累计50个基点左右的加息空间。”

张明告诉《中国新闻周刊》，以美国股市与债市为代表的资产价格调整可能仍未结束，美国与其他国家的投资者可能继续遭遇较大规模亏损。从目前来看，硅谷银行事件对中国金融市场冲击非常有限。但通过各种方式以较低成本实现资产多元化，依然是中国投资者面临的当务之急。

作者：哈力克