生猪摘要:

行情回顾

(资料图片)

现货整体先抑后扬，周初延续前期趋势继续震荡回落，周中逐步止跌回升；期价周初再创新低，周二大幅反弹之后陷入震荡走势，总体表现强于现货，带动基差小幅走弱。

逻辑观点

在前期报告中我们指出，去年年底生猪期现货崩盘主要源于供应集中释放和需求塌陷两个方面，供应端从能繁母猪存栏滞后推算，去年生猪供应整体尚未恢复，我们倾向于认为，后期供需有望趋于改善继而带动猪价上涨，甚至可能带动市场重归春节前后中断的产能恢复过程，这意味近月期价可能低估，而远月合约则可能被高估；

节后以来现货一波三折，缺乏持续上涨动力，考虑到禽类产品价格和利润均处于历史同期高位水平，我们更多倾向于猪价表现或更多源于需求端，而季节性淡季之后需求或有望趋于改善，加上目前生猪养殖仍处于亏损状态，现货上涨仍可期待。参考去年生猪期现货表现来看，接下来即3月下旬有望进入一个重要的观测时间窗口。

行情展望

维持谨慎看多观点。

操作建议

建议谨慎投资者继续观望为宜，激进投资者则可考虑持有前期多单(如有的话)。

风险因素

国家调控政策等。

鸡蛋摘要:

行情回顾

鸡蛋现货本周继续震荡上涨，期价表现则相对弱于现货，远月则继续弱势甚至有小幅下跌，带动基差整体走强，继续处于历史同期高位。

逻辑观点

在前期报告中我们指出，今年鸡蛋延续2020年以来的供需两弱格局，节前期现货表现弱势更多源于需求受到疫情的扰动，后期需要特别留意需求端的变化，因一旦需求恢复或者改善，那么蛋鸡养殖需要一波产能恢复的过程，这一过程往往伴随着鸡蛋现货价格上涨，及其对应的蛋鸡养殖利润的提升；

目前市场表现符合之前预期，供应端即在产蛋鸡依然处于历史同期低位。而现货则在市场悲观预期中继续强势表现，现货价格和养殖利润均显著高于往年同期；

值得留意的是，目前市场关注转向远月，即由于节后养殖利润高企，养殖户补栏积极性高涨，蛋鸡苗销量环比大增，有望改善远期供需，带动远月-近月价差大幅收窄，5-9价差已处于历史同期高位。

行情展望

维持谨慎看多观点。

操作建议

建议前期5月合约多单(如有的话)建议继续持有。

风险因素

原料成本大幅下跌、新冠疫情等。

-一周集萃-20230319-畜禽养殖-鸡蛋基差继续走强